黑天鵝接連襲來美股再度暴跌 信用市場能否撐住成關注焦點

財聯社(上海，編輯 林琦)訊，在沙特與俄羅斯兩個石油大國打響原油價格戰，引發國際油價嚴重“打折”后，周一歐美股市接連暴跌，其中標普500指數開盤不久即觸及7%的熔斷閥值，收盤時美國三大股指均跌逾7%，其中道指跌逾2000點，創歷史最大單日點數跌幅。

今年是美國總統大選年，本來就存在巨大的不確定性，但前期因流動性充足，經濟指標尚顯健康，美股年初勉強創出歷史新高，但是近日新冠疫情逐步蔓延至全球，有愈演愈烈之勢，這只“黑天鵝”誘發美股2月末自高位回落，美聯儲緊急降息50個基點應對。但上周末，沙特與俄羅斯兩國的油價大戰，成為壓跨股市的另一只“黑天鵝”。

雖然低油價能夠提振消費者加大消費，但遠水解不了近渴，市場對于宏觀經濟、金融穩定以及疫情發展的擔憂成為投資者短期考慮因素。

三菱日聯金融集團(MUFG)首席分析師Chris Rupkey：“有關低油價能夠促進消費并提振經濟的想法并沒能減輕資本市場投資者受到的沖擊。每一個人都想要把籌碼換成現金，然后迅速離場，華爾街的問題終于變成了主流經濟的問題。”

周一，美股創下多項紀錄，其中道指創指創下歷史最大單日下跌點數紀錄、標普500指數創下2008年12月以來最大單日下跌幅度紀錄，三大股指距離“技術性熊市”均只剩不足1%的空間。

開盤僅4分鐘，標普500的跌幅即觸及7%的熔斷閥值，為近23年來首見，在暫停15鐘交易后，大盤亦未有明顯起色。收盤時，道指下跌2013.6點，或7.8%，報23851.02點;納指跌624.94點，或7.29%，報7950.68點;標普500指數跌225.81點，或7.6%，報2746.56點。

此外，恐慌指數(VIX)大漲29.85%收報54.46，創2009年1月以來新高，盤中曾有100的成交，可見恐慌之甚;而美國十年期國債收益率日內最低下探至0.318%，后受到白宮召開會議研究經濟刺激計劃以及準備會見華爾街高管等消息的影響回升至0.598%。

在道指成份股中，原油板塊和金融板塊普遍下滑，其中石油巨頭雪佛龍公司收跌15.37%，成為跌幅最大的道指成份股，其他成份股中，摩根大通收跌13.7%;埃克森美孚公司收跌12.1%;高盛集團收跌10.48%。

大型科技股亦難脫大盤牽累，蘋果受二月中國銷量慘淡影響跌7.91%、亞馬遜跌5.29%、奈飛跌6.09%、谷歌跌6.38%、Facebook跌6.40%、微軟跌6.78%、特斯拉跌13.57%;美股芯片板塊創下去年1月以來的最大跌幅，費城半導體指數跌8.34%、高通跌6.23%、英偉達跌7.74%、AMD跌10.95%。

投資者風險偏好大幅下降，國債成為他們近期的避風港，美國國債受到追捧。美國10年期國債收益率暴跌25.1個基點，降至0.462%，再創歷史新低。此外，美國的30年期國債收益率也跌破1%。

對于周一下跌的原因，分析師普遍歸因于原油價格大跌。

Invesco分析師Kristina Hooper：“當市場出現恐慌時，資產的價格往往不準確。周一的拋售顯示出了這一跡象，看起來完全是市場對于周末事件的下意識反應。”

在沙特和俄羅斯針鋒相對的表態，使得原油市場迅速被擊跨，本來就因疫情原油市場需求不足，再加上兩國增產使得供應更顯過剩，布倫特原油價格周一自亞洲市場即開始暴跌，一度跌破30美元，跌幅達三成。

周一紐約4月WTI原油跌10.15美元，跌24.6%，收于每桶31.13美元，倫敦5月布倫特原油跌21.3%，收于每桶35.58美元。

黃金成為少數可以避險的品種，COMEX黃金漲0.49%。

接下來的看點將是信用市場

景順亞太(日本以外)全球市場策略師趙耀庭對媒體表示，鑒于能源公司是非投資評級債券的最大發行體，占美國高收益債券市場的11%的份額，因此原油價格戰可能會給美國信貸市場帶來沖擊。

2014年-2016年，油價低迷時期，美國的頁巖油企業依賴發行高收益債，挺過了難關。當時發行的債務還債高峰即將到來。北美石油和天然氣公司未來四年將有超過2,000億美元的債務到期，今年將有400億美元到期。油價大跌并低于頁巖油的生產成本，這使這些公司的困境更為加劇。

趙耀庭指出，“原油價格戰或給美國信貸市場帶來沖擊，這將影響到美國頁巖油生產商以及大型石油公司。我們預計相關行業和主權國家的信貸息差可能會擴大。”

更為嚴重的，近年來全球的低利率環境，促使相當多金融機構不僅熱衷于承銷高收益率，而且還投資于高收益債。一旦信用市場因不斷出現違約事件而出現崩跌，金融機構亦將蒙受較大的損失。

“油價暴跌再度加劇了市場脆弱性，對于央行的信仰開始動搖，”法興銀行亞洲外匯策略主管杰森.道表示，目前幾乎每個金融市場的角落都已出現危機現象，如果全球疫情持續時間越長，危機全面爆發的風險就越大。

特朗普在行動

在周一美股大跌之際，據美國媒體報道，收到美國本土疫情加重以及美股暴跌影響，當地時間周一特朗普召集財政部長姆努欽及經濟團隊商討潛在的經濟刺激計劃。另外，特朗普還將與華爾街高管會面，商討相關對策。

在北京時間今日6點30分開始的緊急新聞發布會上，特朗普表示將會在周二與國會商討降低工資稅的可能性，屆時將召開發布會詳細說明這一情況以及一系列“重大”經濟措施。

參議院財政委員會主席格拉斯利稍早前亦表示，正在研究針對性減稅計劃，以抗擊新冠病毒。