 新浪科技 楊雪梅 經歷了上半年又一次大的團隊調整后，百度在2020年第三季度交出了一份相對不錯的財報：總營收282億元，增長幅度不大，但凈利潤137億元，環比增長282%，相比之下去年同期的凈虧損為人民幣64億元。該季度的增長主要來自于垂直領域廣告業務迎來轉機，營收也實現正向增長。   伴隨財報發布的，還有百度將花約36億美元收購YY直播的消息。百度此次花出了一個“小度科技”(融資后估值200億元)的錢接盤YY，業界紛紛討論這門生意到底值不值？ 百度收購YY的背后，是對直播的深入探索，難度極大，卻又不得不試。百度+YY，看起來是一個不錯的搭配，但更為關鍵的是，百度收購YY后，兩個調性差異較大的體系又該如何融合、挖掘流量和變現能力？ 一、YY乏力，這起收購劃算嗎？ 雖然百度需要直播，但其做直播的決心并不是一直都很堅定，至于與直播關聯的短視頻業務，也是從2017年就在布局，但一路以來沒有站上主舞臺。 近幾年來，直播行業經歷了一波又一波的大浪淘沙，從PC時代一路闖關的傳統直播平臺們，如今也要面對抖音、快手、B站等新勢力。在新的、更加成熟的行業競爭格局下，百度此時加大對直播的投入，也難免被外界認為是慢半拍的“追風者”。 此次耗資36億美元收購YY，百度可謂下了血本，相對于YY目前的業績而言，可能確實有點貴。但是對于急于在直播領域取得突破的百度而言，可能也是當下合理的選擇。 對于百度來說，YY價值幾何？ “直播作為一個獨立的業務可能上升空間不大，而如果可以和其他業務整合，就會有非常大的增長空間。”在Q3財報電話會議上，李彥宏表示。 他補充認為，YY在直播領域積累很多運營經驗，而且其經營規模非常大，利潤率也非常可觀，并且其用戶忠誠度也非常高。另外，百度也不可能短時間內得到如此規模的內容制作社區，這些都是公司收購YY直播國內業務的原因。 歡聚集團CFO金秉在Q3財報電話會議上也提到，直播不能算是一個業務模式，其實是和很多不同的業務模式進行整合，這是直播的優勢。這也是YY國內業務出售給百度的一個原因。“因為百度擁有不同的應用，也擁有大量的流量。這些流量可以導向直播，然后幫助百度更好地變現，同時也可以讓YY直播在百度的生態系統中擴大自己的變現能力。” 從百度整體來看，主要有三方面的業務，一是核心的移動生態業務；第二增長曲線為云業務和AI業務；以及未來前沿業務，包括小度科技和自動駕駛。 其中，移動生態主要通過百度App提供各類服務，從Q3來看，百度廣告業務有兩位數的增長。作為核心收入部分，在線營銷收入的增長，帶動百度在利潤上有比較明確的提升，這意味著其傳統業務回暖，核心板塊進入復蘇狀態。  這一次，YY能為百度帶來的，在于流量和廣告的價值，還有一部分主播藝人，以及一定的直播變現能力。百度高管提到，YY的藝人數量相當于百度平臺的10倍，而從用戶角度而言，百度直播業務的用戶數是YY的一百倍，這是一個非常不錯的搭配。他們認為，同YY的合作可以為百度帶來巨量的藝人資源。 百度當下確實也需要直播這個故事來給資本市場信心，穩定其股價。 不過，YY作為被歡聚集團出售的業務，實際上在增長上就已經出現了乏力。比如Q3，YY直播移動端月活4130萬，同比增長僅3.4%，YY的總付費用戶數同比下降4.7%至410萬，相比之下，歡聚海外業務收入表現強勁。 因此，這門生意究竟劃不劃算，或許要看拿到YY這張牌后，百度要怎么打。 二、歡聚謀局，YY為何被“放棄”？ 隨著YY“落戶”百度，于歡聚集團而言，YY的歷史使命已經完成。 “以前專注于戰斗，總想著贏。今后要專注于給別人提供價值，把看似不可能完成的任務完成。” 數周前，百度收購YY國內業務談判接近完成的消息傳出的同時，歡聚集團董事長兼CEO李學凌在朋友圈發表了這樣一句感悟。在相同的時間節點下，這寥寥數語被外界解讀為坐實出售YY一事。 從歡聚集團的長遠發展戰略來看，其放手YY具有一定的必然性，一方面在于YY增長乏力；另一方面則是BIGO業務的增長速度和潛力。 在歡聚集團整個體系內，海外用戶占比已經超過90%，直播總收入中BIGO收入占比過半。這樣的形勢之下，YY不再是歡聚的業務增長點，而BIGO探索的海外市場仍有巨大的可探索空間。  歡聚集團董事長兼CEO李學凌此前就表達了對海外業務的發展的信心，“Bigo Live在未來幾年內收入有望達到YY Live的4倍。”第二季度，歡聚集團還將BIGO的全年營收增長預期調升到了100%。 歡聚集團對BIGO寄予厚望。 在此之前，歡聚集團還放手了虎牙，將其股份出售給騰訊，以推動虎牙、斗魚和企鵝電競的合并。 此外，今年以來受海外整體環境的不確定性影響，BIGO的發展也迎來變數。出售YY，集中資源投入海外業務，或許是李學凌的算盤。 互聯網產業時評人張書樂就表示，對歡聚來說，YY昔日打造的國內市場盡管是它起家的資本，但現在已經成為雞肋。歡聚集團以單方面力量很難讓YY打破直播領域的勢力壁壘，反而隨著直播平臺和流量的逐步聚合到有限平臺，YY的下墜將在所難免。“因此，集中資本和力量，歡聚已經開拓出一條路的國際市場，更符合其利益。” 據悉，納入百度后，YY的管理團隊會繼續留任，同時，百度也會派出人員幫助他們利用好公司的優勢，保證YY業務同百度的成功整合。 百度寄希望于YY能為其移動生態帶來新增長。 如今，百度一方面集中力量提振核心移動生態業務的表現，對抗入口地位在下降的問題；另一方面推動AI新業務的增長和商業化變現。 在云業務方面，以AI能力為抓手，聚焦核心賽道，金融、智能城市、電網打通；在自動駕駛方面持續投入，雖然始終虧錢，但有望進入被估值的狀態。前不久，百度還將小度科技獨立融資，以期待在科創板上市。 相比較過去幾年，2020年是百度高舉高打的一年，一系列動作，或許是為尋求多元化主動出擊。 三、協同難測，融合發力待商榷 “百度收購YY后，關鍵在于融合，即和百度現有的短視頻、直播內容生態進行融合，并且結合百度自身的流量和導流能力，將過去的百科、知道以及其他知識產品，與YY進行進一步提質升級。” 張書樂向新浪科技表示，在這一點上，百度方向明確，但道路卻還沒探索出來，難度極大，卻又不得不試。 實際上，百度想通過直播平臺來拉升流量、做大直播入口的想法早就產生了。要知道，百度曾將目光投向過觸手直播。 今年年初，百度與觸手達成深度合作，觸手獨家運營百度旗下所有游戲直播的業務，包括觸手主播入駐百度貼吧與好看視頻進行直播，百度則在貼吧App首頁、王者榮耀、和平精英等50多個游戲電競類貼吧設置直播入口。隨后還傳出百度或將收購觸手的消息。 但雙方的甜蜜隨著幾個月后觸手的倒閉而告終，百度想借助第三方直播平臺拉升流量的嘗試首戰告負。 愛奇藝曾在2018年參投了觸手直播D輪融資，觸手也因此被視為百度系。百度押注觸手原本是自然而然的事情。無奈彼時的觸手已是“明日黃花”，深陷欠薪、倒臺之圍。 目前來看，百度在內容生態上迫切需要一個差異化且成熟的直播業務來進行補位，而當前主流直播平臺的勢力劃分已近完成，YY是百度不多的選擇，也是不錯的選擇。 不過，擺在百度面前的，是如何讓雙方在內容生態上找到一種互補，以應對來自競爭對手龐大內容生態的進擊。 據新浪科技了解，百度的直播內容主要分為知識直播，此外是秀場直播、服務直播（如情感直播、律師直播）。 北京看懂研究院研究員曲健東就提到，百度如果想通過YY直播把直播業務做好，需要讓YY和其傳統的知識產品直播形成一個協同效應，但問題在于YY的國內業務更多集中在娛樂直播、游戲直播，受眾人群和知識付費受眾人群可能會有一部分交集，但交集到底有多大，以及這部分交集能產生多大營收，暫時還是看不到的。 他表示，在游戲直播市場，頭部是斗魚和虎牙，YY的市場地位還達不到一個頭部的水平；在直播帶貨領域，比較有優勢的是淘寶直播、快手、抖音，以及小紅書。“YY在直播帶貨上可能會有一些自己的想法，但目前為止沒有比較大的動作，所以在直播帶貨商業化這方面，YY和百度能產生的協同也是比較差的。” 百度在收購YY之后，在直播上面會有怎樣的發展，目前還很難界定。 |
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