 文／蔣澆 編輯／郭璐慶 辛丑年開(kāi)工后，生鮮電商領(lǐng)域的兩大玩家——叮咚買菜、每日優(yōu)鮮相繼傳出IPO消息。2月18日，叮咚買菜被傳最快年內(nèi)赴美上市，至少募資3億美元；緊接著2月19日，每日優(yōu)鮮被曝出已秘密啟動(dòng)IPO。 對(duì)于上市的傳聞，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮目前均未正面回應(yīng)。不過(guò)，兩大平臺(tái)為何選擇此時(shí)爭(zhēng)趕上市，以及前置倉(cāng)模式能否贏得資本市場(chǎng)的青睞，令市場(chǎng)高度關(guān)注。 同為生鮮電商前置倉(cāng)模式的兩家平臺(tái)，在同一時(shí)間沖刺生鮮電商第一股，火藥味十足。 新一輪的燒錢競(jìng)賽已開(kāi)啟 在未探索出生鮮電商盈利閉環(huán)的背景下，兩大前置倉(cāng)頭部玩家卻傳出上市消息。 根據(jù)BT財(cái)經(jīng)報(bào)道，每日優(yōu)鮮的pre-IPO融資已接洽了多家投行。天眼查APP顯示，目前每日優(yōu)鮮已完成10輪融資，最近一輪是去年年底完成的20億元戰(zhàn)略融資。叮咚買菜自2017年上線以來(lái)，共獲得7輪融資，投資方包括Tiger Global Management、紅杉資本中國(guó)、啟明創(chuàng)投、CMC資本等，當(dāng)前融資輪次為B+輪。  網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青表示，從融資輪次來(lái)看，叮咚買菜獲得了風(fēng)投機(jī)構(gòu)的青睞。但也從側(cè)面反映出，生鮮產(chǎn)業(yè)鏈中流通成本高企，需要大量資金投入。 “目前，生鮮電商已進(jìn)入新一輪的燒錢換市場(chǎng)階段，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮想要進(jìn)行擴(kuò)張，資金至關(guān)重要。選擇上市能夠補(bǔ)充資金，以便進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額。”莫岱青分析。 去年7月，每日優(yōu)鮮CFO王郡曾公開(kāi)表示，雖然公司已于2019年底實(shí)現(xiàn)了全面盈利，但一年需超8億美元的資金來(lái)滿足建設(shè)前置倉(cāng)、進(jìn)行研發(fā)等需求。 而叮咚買菜則從去年年中開(kāi)始進(jìn)軍華北和珠三角區(qū)域市場(chǎng)。至今年1月，叮咚買菜已在全國(guó)30多個(gè)城市開(kāi)團(tuán)，前置倉(cāng)共有約1000個(gè)。 與快速擴(kuò)張形成對(duì)比的是，叮咚買菜近兩年的融資頻率明顯下降。根據(jù)工商信息，叮咚買菜2020年未披露任何一起新輪融資。市場(chǎng)的一個(gè)擔(dān)憂是，無(wú)外部資本注入，叮咚買菜恐怕難以完成自身造血的擴(kuò)張閉環(huán)。 此外，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的崛起再次攪動(dòng)了生鮮電商行業(yè)江湖，加之互聯(lián)網(wǎng)巨頭的入局，給叮咚買菜和每日優(yōu)鮮不少壓力。面對(duì)強(qiáng)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，它們急需擴(kuò)張市場(chǎng)、提升用戶留存率，來(lái)鞏固自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因而對(duì)資金的需求更為強(qiáng)烈。 對(duì)于兩家實(shí)力相當(dāng)?shù)纳r平臺(tái)而言，誰(shuí)先上市，誰(shuí)就有可能手握更多的資金彈藥，繼續(xù)進(jìn)行這場(chǎng)燒錢大戰(zhàn)，進(jìn)而掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。 前置倉(cāng)們不被看好？ 值得注意的是，叮咚買菜、每日優(yōu)鮮IPO消息不脛而走之時(shí)，生鮮零售領(lǐng)域還傳出了一起重磅資本運(yùn)作事件：社區(qū)團(tuán)購(gòu)平臺(tái)興盛優(yōu)選獲得了30億美元D輪融資。 幾起事件擺在一起，耐人尋味。 目前，無(wú)論是叮咚買菜、每日優(yōu)鮮這類前置倉(cāng)即時(shí)平臺(tái)，還是興盛優(yōu)選代表的社區(qū)團(tuán)購(gòu)，都屬于生鮮電商行業(yè)的新型模式。從市場(chǎng)輿論來(lái)看，社區(qū)團(tuán)購(gòu)被主流聲音視為最具潛力和顛覆性的零售模式，而前置倉(cāng)則飽受爭(zhēng)議。 之所以出現(xiàn)前文中的“燒錢”，前置倉(cāng)的模式不得不提。  前置倉(cāng)是指在傳統(tǒng)配送模式的基礎(chǔ)上，在靠近消費(fèi)者的一端增設(shè)小型倉(cāng)庫(kù)作為配送起點(diǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)即時(shí)配送的商業(yè)模式。前置倉(cāng)一般設(shè)在社區(qū)周邊3公里以內(nèi)，消費(fèi)者下單后由前置倉(cāng)送貨上門，一定程度上解決了配送效率及配送成本問(wèn)題。 相較于其他生鮮電商模式，前置倉(cāng)不僅耗費(fèi)成本高，且極其考驗(yàn)供應(yīng)鏈能力。 艾瑞咨詢?cè)赋觯爸脗}(cāng)屬于重資產(chǎn)模式，主打時(shí)效性，對(duì)平臺(tái)提出了更高的配送要求，大倉(cāng)至前置倉(cāng)以及最后一公里的履約成本高，且前置倉(cāng)未開(kāi)設(shè)門店，缺乏線下流量入口，需要高額營(yíng)銷和低價(jià)補(bǔ)貼獲客引流，運(yùn)營(yíng)投入較大。 也就是說(shuō)，前置倉(cāng)模式的盈利條件仍然對(duì)區(qū)域、人群要求較高，這也是該模式下沉較慢的主要原因。 盒馬鮮生CEO侯毅就公開(kāi)表示，生鮮電商語(yǔ)境下的前置倉(cāng)模式是個(gè)偽命題。侯毅還透露，盒馬的前置倉(cāng)業(yè)務(wù)在2020年全部升級(jí)為盒馬mini，這意味著前置倉(cāng)模式在盒馬業(yè)務(wù)中被淘汰。 海通證券曾評(píng)估過(guò)叮咚買菜的盈利情況，研究顯示當(dāng)叮咚買菜前置倉(cāng)的日均訂單達(dá)到1250單時(shí)，才能基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。此筆測(cè)算還拋除物價(jià)以及其他因素的影響。正因如此，外界一直質(zhì)疑前置倉(cāng)企業(yè)的盈利能力。 根據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1月，叮咚買菜日單量超過(guò)80萬(wàn)，以披露1000個(gè)前置倉(cāng)計(jì)算，單個(gè)前置倉(cāng)的日均單量在800單左右，距離海通所測(cè)算的盈虧平衡仍有距離。宣布盈利的每日優(yōu)鮮也已開(kāi)放加盟，來(lái)緩解自身的經(jīng)營(yíng)壓力。 某投資人告訴AI財(cái)經(jīng)社記者，盈利質(zhì)疑不會(huì)構(gòu)成叮咚買菜、每日優(yōu)鮮上市的阻礙，但在資本的眼中，只能盤踞在一二線城市的前置倉(cāng)，顯然沒(méi)有社區(qū)團(tuán)購(gòu)誘人。同樣是做生鮮生意，叮咚買菜上市募資3億美元，同時(shí)間興盛優(yōu)選融資30億美元，就能說(shuō)明問(wèn)題。 目前，生鮮電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化階段，兩大前置倉(cāng)平臺(tái)也走到了上市關(guān)卡，誰(shuí)先通關(guān)還是未知數(shù)。但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的加入，中小玩家的生存空間將被進(jìn)一步擠壓，生鮮電商最終將走向巨頭收網(wǎng)。 |
