曾經(jīng)被市場稱之為女裝之王、“中國版ZARA”、在香港、上海兩地上市的拉夏貝爾，近日可以說是風(fēng)波不斷：大規(guī)模的關(guān)店，持續(xù)虧損，庫存高等。

截至6月30日，拉夏貝爾境內(nèi)零售網(wǎng)點(diǎn)的數(shù)量為6799個(gè)，半年銳減2470個(gè)，縮水27%，平均每天就有13家店鋪關(guān)閉。創(chuàng)始人邢加興曾在采訪中表示，面對(duì)業(yè)績虧損和債務(wù)危機(jī)，拉夏貝爾也將選擇出售不動(dòng)產(chǎn)來渡過難關(guān)，目前在辦公大樓下可以看到已經(jīng)貼出了對(duì)外招租的海報(bào)。

在2017年9月，拉夏貝爾上市，當(dāng)年它的營收曾經(jīng)達(dá)到104.46億元，位列國內(nèi)營收最高的女裝上市企業(yè)。然而兩年后的今天，拉夏貝爾的凈利潤已經(jīng)顯示為半年虧損5.65億元。

在服裝行業(yè)中，庫存是企業(yè)最難承受的壓力。對(duì)拉夏貝爾而言，快速增加的門店數(shù)量不僅未帶來業(yè)績的突破，還導(dǎo)致成本高企、存貨攀升，將公司拖入虧損的泥潭。2014年到2019年上半年，拉夏貝爾的存貨由13.27億元攀升至21.59億元，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也居高不下，增加了現(xiàn)金流壓力。

曾經(jīng)的女裝之王為何崩塌?

在各大零售企業(yè)都在想方設(shè)法應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)沖擊的時(shí)候，拉夏貝爾卻在其掌門人“店越多越好管”的邏輯下瘋狂奔跑，以每年上千個(gè)的規(guī)模瘋狂擴(kuò)張，數(shù)據(jù)顯示，2014年公司門店數(shù)量為6887個(gè)，2015年同比增長15%達(dá)7893個(gè)，2016年達(dá)8907個(gè)，同比增幅為13%，而上市所融資金依然被用于開更多的店。

與此同時(shí)從業(yè)績報(bào)告來看，拉夏貝爾主要經(jīng)營女裝，但卻在總部園區(qū)等基建項(xiàng)目上投入重金。2018年6月份，拉夏貝爾全資子公司上海微樂向銀行申請(qǐng)最高不超過4.36億元的貸款，抵押標(biāo)的正是位于上海市吳涇鎮(zhèn)的總部園區(qū)。當(dāng)年公司凈利潤首次出現(xiàn)虧損，虧損金額為1.99億元。到了2019年，吳涇總部基地項(xiàng)目的賬面價(jià)值達(dá)到5.58億元，上半年公司凈利潤虧損擴(kuò)大到5.65億元。

為挽回頹勢，拉夏貝爾開啟收縮策略：一邊瘦身，關(guān)閉低效、虧損的門店;一邊甩賣，淘汰表現(xiàn)不佳的子品牌。但是在巨大的虧損面前，拉夏貝爾的自我救贖之路才算剛剛開始。